高田直芳の実践会計講座戦略ファイナンス

著者の独自の理論なのか、単に勘違いされているのかわからないが、他の教科書にあるような一般的な説明と定義が異なる部分が多いため、注意して読む必要がある。例えば、CAPMの定義についてp165でA社の自己資本コスト率（％） ＝ 国債金利 ＋ （A社の投資利益率 − 国債金利） × βとありますが、一般的にはA社の自己資本コスト率（％） ＝ 国債金利 ＋ （株式市場全体の期待収益率 − 国債金利） × βで定義されています。著者はどのような意図で定義を変えているのか説明がなく、どのようなときに適応すべきかわかりません。少なくとも通常の企業の実務で著者の定義を使用すると、コミュニケーションが取れないでしょう。また「リスクプレミアム」や「埋没原価（サンクコスト）」の説明も、一般の定義と似た文脈で使いつつも、本書の中での具体例で上がっているものは、一般の定義とは異なりますので、注意が必要です。本書は、あくまで「基本」が分かっており、著者独自の解釈に対して、自分なりに取り込み・無視の判断ができる人が読むべきでしょう。